O Índice Geral de Preços – Mercado, calculado pela Fundação Getúlio Vargas, é constituído por: (1) 60% do Índice de Preços no Atacado (IPA); (2) 30% do Índice de Preços ao Consumidor (IPC); e (3) 10% do Índice Nacional do Custo da Construção (INCC).

Em outubro, o IGP-M avançou 0,64%, acima da expectativa das instituições sondadas pela Reuters (+0,17%). Embora a variação acumulada nos últimos 12 meses tenha caído pela quinta vez consecutiva, de 24,9% para 21,7%, os patamares permanecem bastante elevados.

Discriminação dos dados: O incremento do indicador foi determinado no âmbito do produtor: além do recuo menos significativo do minério de ferro (de -21,74% para -8,47%), o diesel subiu de 0,0% para 6,61%. Especificamente sobre a commodity metálica, segue pesando a desaceleração da China no curto prazo, bem como as incertezas existentes nos segmentos imobiliário e na geração de energia. Já o combustível reflete, em parte, o encarecimento de 11,5% da cotação média do barril de petróleo no período analisado. Também houve leve alta do Dólar em comparação com a nossa moeda (cerca de 1,0%).

No tocante às famílias, a leitura passou de +1,19% para +1,05%: ainda que continue pressionada, tivemos uma moderação da tarifa de eletricidade residencial (de +5,75% para +2,90%).

A sinalização do furo de Teto de Gastos, aliada com outros riscos fiscais, está atuando para impedir uma valorização do Real, a despeito do ciclo mais intenso de majoração da Taxa SELIC. Tal fato é preocupante, pois o IGP-M apresenta sensibilidade superior à taxa de câmbio em relação ao IPCA e ao INPC.

IGP-M por grupos – out/21 – Brasil
(Variação % em relação a setembro e acumulado nos últimos 12 meses)
Fonte: FGV. | Elaboração: AE/CDL POA.